II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента - Ежеквартальный отчет открытое акционерное... Наименование показателя 2004 Учебный сайт
Учебные материалы


II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента - Ежеквартальный отчет открытое акционерное...



II. Основная информация
о финансово-экономическом состоянии эмитента

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента


Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет, а также за первый квартал текущего финансового года:



Наименование показателя



2004



2005



2006



2007



2008



I квартал


2009



Стоимость чистых активов эмитента,
тыс. руб.

1 851 961 385

2 964 322 767

3 655 411 824

3 955 522 367

4 773 520 598

4 815 642 034

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %

35,63

30,41

24,56

32,00

29,50

31,43

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %

10,82

6,66

7,31

9,60

10,04

10,07

Покрытие платежей по обслуживанию долгов, раз (1);(1.1)

1,53

1,40

2,67

1,91

1,82

1,09 (3)

Уровень просроченной задолженности, %

4,30

2,87

3,16

3,14

3,43

3,58

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз

1,66

2,10

2,41

2,00

1,99

0,58 (3)

Доля дивидендов в прибыли, % (2)

17,49

17,46

17,50

17,47

-

-

Производительность труда, тыс. руб./чел.

168 964

228 265

291 545

318 611

381 468

67 634 (3)

Амортизация к объему выручки, %

11,02

13,78

12,50

12,22

11,16

9,31

(1) Для расчета данного показателя использовалась методика ФСФР России, но выражен данный показатель не в процентах, а в разах, т.е. данный показатель демонстрирует, во сколько раз средства, генерируемые предприятием, позволяют покрыть фиксированные платежи по долгу и процентам.
(1.1) Для расчета данного показателя в знаменателе формулы обязательства, подлежащие погашению в отчетном периоде, указаны в виде суммы средств, направленной на погашение долгосрочных обязательств, (долгосрочные займы и кредиты, и прочие долгосрочные обязательства) в отчетном периоде; проценты, подлежащие уплате в отчетном периоде указаны в виде суммы средств направленной на выплату процентов по долгосрочным и краткосрочным обязательствам в отчетном периоде.
(2). Дивиденды за 2008 год и за I квартал 2009 года не объявлялись и не выплачивались.
(3) Показатели за 1 квартал 2009 года не сопоставимы с годовыми показателями

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная

Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным приказом ФСФР России

от 10 октября 2006 года № 06-117/пз-н.


Чистые активы рассчитаны в соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным приказом Минфина России N 10н и ФКЦБ России № 03-6/пз от 29 января 2003 года.


Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей.

Стоимость чистых активов Эмитента на протяжении пяти последних завершенных финансовых лет демонстрировала устойчивый рост. Наиболее существенный рост чистых активов, составивший 60,06%, 23,31% и 20,68% по отношению к предыдущему завершенному финансовому году, наблюдается в 2005, 2006 и 2008 годах соответственно. Значительное увеличение стоимости чистых активов в указанные периоды связано с переоценкой основных средств Общества, проведенной независимым оценщиком ООО «Эрнст энд Янг - стоимостное консультирование», по состоянию на 1 января 2005 года, 1 января 2006 год и 1 января 2008 года. Переоценка привела к значительному увеличению восстановительной стоимости основных средств, а также увеличила размер добавочного капитала Общества.


В I квартале 2009 года стоимость чистых активов Общества уменьшилась по сравнению с I кварталом 2008 года на 0,04%. На снижение стоимости чистых активов в большей степени оказала влияние переоценка финансовых вложений Общества в акции своих дочерних и зависимых организаций по текущей рыночной стоимости по состоянию на 31 декабря 2008 года, проведенная ОАО «Газпром» в конце 2008 года.


В связи с достаточно большим размером собственного капитала, образованного при проведении переоценки основных средств, относительная доля заемного капитала в капитале Общества невысока. Динамика показателей «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» и «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» в течение пяти завершенных финансовых лет свидетельствует о не высокой степени зависимости
ОАО «Газпром» от внешних источников финансирования.


На протяжении 2004-2006 года показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» демонстрирует тенденцию к снижению.


По итогам деятельности в 2007 году показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» увеличился по сравнению с 2006 годом с 24,56% до 32,00%. Столь заметный рост показателя обусловлен, в большей степени, увеличением разделов баланса «Краткосрочные обязательства» и «Долгосрочные обязательства», а также некоторым снижением темпов роста прибыльности Общества в сравнении с темпами роста привлеченных средств. Постатейный анализ обязательств Общества позволяет констатировать, что фиксируемое показателем увеличение долговой нагрузки произошло, преимущественно, за счет роста долгосрочных обязательств в форме займов.


По итогам деятельности в 2008 году показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» снизился по сравнению с 2007 годом с 32,00% до 29,50%. Уменьшение показателя обусловлено в большей степени увеличением размера собственного капитала Общества, связанного с проведенной переоценкой основных средств.


По итогам деятельности в I квартале 2009 года по сравнению с I кварталом 2008 года произошло увеличение показателя «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» с 26,68% до 31,43%. На рост показателя оказали влияние следующий фактор:



  • увеличение долгосрочных обязательств Общества по статье баланса 512 «Займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты». Увеличение данной статьи баланса произошло в большей степени за счет отражения в бухгалтерской отчетности полученных займов в суммах, исчисленных на основе официальных курсов валют, действующих на отчетную дату. На 31 марта 2009 года курсы валют составили 34,0134 руб. за 1 доллар США (31 марта 2008 года –23,5156 руб.) и 44,9419 руб. за 1 евро (31 марта 2008 года – 37,0676 руб.)



На протяжении 2004-2005 годов показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» демонстрирует тенденцию к снижению. В 2006 году данный показатель незначительно увеличился относительно показателя, отраженного по состоянию на 31 декабря 2005 года. В большей степени на увеличение данного показателя оказал влияние тот факт, что в процентном отношении краткосрочные обязательства выросли более значительно (35,40%), чем увеличилась статья баланса 490 «Капитал и резервы» (23,31%). В то же время, в абсолютном выражении статья баланса «Капитал и резервы» увеличилась на 691 090 297 тыс. рублей в связи с прибыльностью деятельности Общества и проведенной переоценкой основных средств, а краткосрочные обязательства увеличились на 69 864 522 тыс. рублей за счет увеличения статей баланса 613 «Текущая часть долгосрочных кредитов и займов» и
620 «Кредиторская задолженность».


По итогам деятельности в 2007 году показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» также увеличился. Рост показателя объясняется, главным образом, увеличением краткосрочных обязательств по статьям баланса 613 «Текущая часть долгосрочных кредитов и займов».


Увеличение показателя «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» по итогам деятельности в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло в большей степени за счет увеличения краткосрочных обязательств:



  • по статье баланса 620 «Кредиторская задолженность» за счет увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками;



  • по статье баланса 610 «Займы и кредиты» за счет роста статьи баланса 611 «Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты», вследствие привлечения Обществом в конце 2008 года краткосрочного финансирования.



В текущих рыночных условиях политика Общества по привлечению заемных средств через краткосрочное финансирование основана на возможности привлечения заемных ресурсов по ставкам ниже рыночных. В условиях роста стоимости заимствования и

в связи с предотвращением фиксации высоких «кризисных» ставок Общество планирует и в дальнейшем в течение некоторого времени использовать практику привлечения краткосрочных займов. Также с целью оперативного привлечения финансирования в случае возникновения кассовых разрывов Обществом открыты кредитные линии в крупнейших российских банках.


Увеличение показателя «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» с 9,14% по итогам деятельности Общества в I квартале 2008 года до 10,07% по итогам деятельности Общества в I квартале 2009 года произошло в большей степени за счет увеличения краткосрочных обязательств по статьям баланса:



  • 620 «Кредиторская задолженность» - в основном за счет роста статьи баланса 621 «Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками». На увеличение задолженности Общества перед поставщиками и подрядчиками в большей степени повлияло увеличение внутренних расчетных цен на газ и тарифов на транспортировку газа для дочерних организаций;



  • 611 «Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты» - вследствие привлечения Обществом, начиная с конца 2008 года, краткосрочного финансирования;



  • 650 «Резервы предстоящих расходов» - в связи с созданием резерва по выданным поручительствам.



Высокие значения показателя «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» в течение рассматриваемого периода свидетельствуют о прибыльности ОАО «Газпром» и о достаточном запасе финансовой прочности Эмитента по обслуживанию взятых на себя обязательств.


Увеличение показателя «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» с 1,40 раза в 2005 году до 2,67 раза в 2006 году связано в большей степени с существенным увеличением прибыльности деятельности Общества. Чистая прибыль ОАО «Газпром» по итогам деятельности в 2006 году увеличилась на 140 241 385 тыс. рублей или на 68,94% по сравнению с 2005 годом.


По состоянию на 31 декабря 2007 года значение показателя стабилизировалось до среднего уровня последних лет и составило 1,91 раза.


Незначительное снижение значение показателя «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» по состоянию на 31 декабря 2008 году до уровня 1,82 произошло в большей степени за счет снижения чистой прибыли по итогам деятельности Общества в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 187 422 920 тыс. руб. или на 52,00%. Снижение обязательств, погашаемых в отчетном периоде на 54 661 514 тыс. руб. или на 21,89%, частично компенсировало данное снижение.


Снижение значения показателя «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» с 2,87 раза по состоянию на дату окончания I квартала 2008 года до 1,09 раза на дату окончания I квартала 2009 года обусловлено значительным снижением чистой прибыли Общества в I квартале 2009 года на 121 422 566 тыс. руб. или на 78,61% при незначительном увеличении обязательств, погашаемых в отчетном периоде и процентов, подлежащих уплате в отчетном периоде на 18 807 763 тыс. руб. или на 23,98%.


Значения показателя «Уровень просроченной задолженности» в течение 2004-2008 годов незначительны и демонстрируют несущественные колебания. Просроченная кредиторская задолженность Общества состоит, в основном, из задолженности перед дочерними газотранспортными обществами ОАО «Газпром».


Снижение значения показателя «Уровень просроченной задолженности» с 4,15 по итогам деятельности в I квартале 2008 года до 3,58 по итогам деятельности в I квартале 2009 года произошло в большей степени вследствие незначительного увеличения просроченной задолженности (на 1,47%) по сравнению с увеличением долгосрочных и краткосрочных обязательств Общества (на 17,73%).


Показатели оборачиваемости ОАО «Газпром» относительно стабильны и существенным изменениям в рассматриваемом периоде не подвергались.


Уменьшение доли дебиторской задолженности в выручке от реализации товаров и услуг ОАО «Газпром» способствовало росту оборачиваемости дебиторской задолженности за 2004-2006 годы. Незначительное снижение показателя «Оборачиваемость дебиторской задолженности» в 2007 году связано в большей степени с замедлением темпов роста выручки от реализации товаров, работ, услуг в связи с аномально теплой зимой и увеличением дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). Увеличение дебиторской задолженности за газ, в основном, было вызвано увеличением задолженности ООО «Межрегионгаз», а также увеличением задолженности «ROSUKRENERGO AG» (более подробно см. п. 8 Пояснений к бухгалтерской отчетности ОАО «Газпром» за 2007 год).


По итогам деятельности Общества в 2008 году значение показателя «Оборачиваемость дебиторской задолженности» практически не изменилось и осталось на уровне 2007 года.


Незначительное снижение показателя «Оборачиваемость дебиторской задолженности» с 0,60 по состоянию на дату окончания I квартала 2008 года до 0,58 на дату окончания I квартала 2009 года обусловлено, в основном, увеличением долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности по статье «Дебиторская задолженность прочих дебиторов (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)» (строка 235) и по статье «Дебиторская задолженность прочих дебиторов (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)» (строка 246) бухгалтерского баланса, в которых соответственно отражается долгосрочная и текущая часть задолженности дочерних обществ по полученному финансированию на осуществление инвестиционных проектов. Рост дебиторской задолженности дочерних обществ связан с ростом объема финансирования в рамках реализации инвестиционной программы.


Доля амортизации за 2004-2008 годы невысока и в среднем составляет 11-14% от выручки Эмитента. Увеличение данного показателя в 2005 году по сравнению с 2004 годом произошло в результате проведенной переоценки основных средств Общества по состоянию на 1 января 2005 года. Незначительное снижение данного показателя по итогам деятельности общества в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло в большей степени в результате увеличения выручки от реализации товаров, работ на 41,24% по сравнению с 2007 годом. Увеличение амортизации вследствие проведения переоценки основных средств по состоянию на 1 января 2008 г. частично компенсировало данное снижение.


Основным фактором, повлиявшим на незначительное снижение показателя «Амортизация к объему выручки» с 10,58 по итогам деятельности за I квартал 2009 года до 9,31 по итогам деятельности в аналогичном периоде 2008 года, является опережающий рост выручки от реализации товаров, работ, услуг (на 116 790 128 тыс. руб. или на 17,55%) по сравнению с ростом амортизационных отчислений (на 2 464 052 тыс. руб. или на 3,50%).


Размер дивидендов зависит от использования чистой прибыли на иные цели (формирование резервного фонда, использование прибыли в качестве источника финансирования инвестиционной программы текущего года) и утверждается Общим собранием акционеров. В течение 2004-2007 годов показатель «Доля дивидендов в прибыли» стабилен и его значение соответствует принятой в Обществе дивидендной политике. По итогам деятельности в 2008 году и I квартале 2009 года дивиденды не начислялись и не выплачивались.


Динамика относительных и абсолютных показателей кредитоспособности позволяет констатировать запас финансовой прочности.



... 116
Карта сайта

Последнее изменение этой страницы: 2018-09-09;



2010-05-02 19:40
referat 2018 год. Все права принадлежат их авторам! Главная